“其中，有三个方面的猜测正在逐步兑现，分别是 中美 利差变小、 美元指数 盘整和金融 动荡 加剧，这是导致近期人民币汇率回调的主要原因。


  ”　　对于这三个方面，管涛进行了进一步的分析：　　第一，中美利差变小。


  结合 美国经济恢复的情况，会出现两种情形。


  其一，若美国经济如期恢复，即便美联储不加息，在美联储宽松边际减弱和通胀预期的刺激下， 美债收益率仍有可能走高，导致中外利差收敛（疫苗对人民币汇率是利空）。


  其二，若美国经济重启受阻，而 中国货币政策不变，中美利差扩大；但如果中国货币政策放松，则中美利差保持或收敛。


  　　第二，美元指数盘整。


  去年有市场观点认为美元指数进入了中长期的贬值通道，并认为美元今年会继续走弱。


  但近期看到美元开始反弹，这是由于一旦 疫情得到控制，接下来就看谁的经济修复得更快。


  实际上，美国的经济在疫情暴发之前比欧洲、日本都要好，叠加欧洲的疫情在近期又出现了第三波传播，所以美元最近又开始走强了。


  　　第三，金融动荡加剧，分为国内和国际两种 风险。


  国内风险在于信用风险暴露，银行呆坏账增加。


  国际风险则在于资产价格与实体经济的背离引起的金融动荡，以及对新兴市场债权或资产的减记风险。


  　　“扩流出”是资本双向开放的4月1日 财经早餐：美元 下滑， 黄金创数十年最差开局， 油价大跌2%周三(3月31日)美元兑大多数G-10货币下跌，但一季度累计涨幅达3.6%，美债收益率上升为美元提供了 支撑；美元兑日元盘中触及110.97，创下一年高点。


  现货黄金一度飙升 30美元，刷新日高至1715. 22美元/盎司，美债收益率企稳，美元从近期 高位大幅下滑支撑了金价。


  油价跌逾2%，因欧洲的新一轮 封锁引发了人们对燃料消费的担忧，以及 石油输出国组织(OPEC)及其盟友在决定减产政策的会议召开前对需求前景持悲观看法。


  第三轮疫情封锁冲击经济欧盟复苏基金难产　　上周法国和 意大利相继宣布实行全国性封锁政策。


  　　 德国政府正研究是否需要在全国范围而不是仅在区域范围内采取严格限制措施，这是德国联邦政府副发言人德默（UlrikeDemmer）4月7日在媒体吹风会上透露的。


  　　“德国的重症监护病患人数正在增加，”她说，“我们需要将感染率稳定在100以下。


  ”德国正努力应对席卷欧洲的第三波新冠疫情高峰。


  上周法国和意大利相继宣布实行全国性封锁政策。


  　　当地时间4月7日，欧盟统计局公布了一份并不意外的统计结果—— 欧盟人口整体 预期寿命 下降。


  根据官方数据，自1960年代以来，欧盟人口预期寿命平均每十年增加 超过两年，虽然近年来某些成员国预期寿命出现停滞甚至下降趋势，但去年发生的COVID-19大流行已导致绝大多数欧盟成员国预期寿命出现明显下降。


  　　降幅最大的国家是西班牙，预期寿命从8 4岁下降到82.4岁，与2019年相比 削减了1. 6岁；其次是保加利亚，削减1.5岁，从75.1岁下降到73.6岁；立陶宛、波兰和罗马尼亚均 减少了1.4岁；意大利减少1.2岁，从83.6岁降至82.4岁；荷兰、法国和奥地利减少了0.7岁。


  周四公布的另一份报告显示， 5月份美国消费者价格涨幅超过预期，延续了多个月以来通胀的上升势头，并带来了随着经济走强通胀上升变得更加根深蒂固的风险。


  美国一半的州最近宣布退出联邦补充 失业福利 计划，因为有观点认为，这些慷慨的失业援助使得企业更加难以招到员工。


  【美联储 逆回购 工具的需求升至历史 新高】美联储隔夜逆回购协议工具的 使用量周四连续第四天创历史新高。


  54家参与机构使使用规模5349亿美元，超过周三创下的5029亿美元的前一个纪录高点，增幅为6月3日以来最大。


  该工具提供0%的隔夜利率，有助于暂时降低银行系统中的准备金余额。


  逆回购使用量暴增被认为是美联储缩减购债的前兆，因此对黄金涨势将构成威胁。